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ABERTURA DE MERCADO

Tesouro IPCA+ agora rende 6% ao ano: vale a pena investir?

Rendimento disparou após a combinação de PEC Kamikase e altas de juros pelo mundo. Entenda o que esperar dos títulos públicos.

Por Tássia Kastner e Camila Barros

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Taxa tão polpuda não se via desde 2018. O Tesouro IPCA+ com vencimento em 2035 voltou a pagar 6% ao ano. É rendimento dos sonhos para quem pensa em turbinar a poupança de longo prazo.   Em termos práticos, significa o seguinte: se você colocar R$ 10 mil lá, vai tirar R$ 21 mil e uns cascalhos quando 2035 chegar. Isso é o rendimento real, acima da inflação, que é aquilo que realmente importa. A parte "IPCA" do título faz o trabalho de manter o poder de compra do seu dinheiro.   Só que a regra é clara. Só ganha 6% ao ano se colocar o dinheiro lá e não mexer mais até o dia que o Tesouro devolver o seu dinheiro com o ganho.   Isso acontece porque as taxas dos títulos públicos mudam todos os dias. No começo do ano, esse mesmo Tesouro IPCA+ pagava ao redor de 5,20% ao ano. Menos do que hoje. Se você tivesse investido no começo do ano, já não acharia o rendimento tão interessante. Que tal vender e comprar de novo, com a taxa maior?   Bem, se você tentar fazer isso, ninguém vai topar levar o seu investimento para ganhar "míseros" 5,20%, já que agora é possível conseguir um rendimento mais generoso. Daí que, se você precisa vender com desconto – sai no prejuízo. Mas, se mantiver o investimento até o fim, tudo certo. Seus 5,20% estão garantidos. A gente explicou o passo a passo aqui, ó.   E essa mudança não acontece só de um mês para o outro, mas de um dia para o outro. Quando você compra um título público, está emprestando dinheiro para o governo. E a taxa de juro é maior ou menor, conforme você tem mais ou menos confiança que a mãe Tesouro devolverá seu dinheiro de volta como combinado.   E a confiança em receber a grana de volta é inversamente proporcional ao apetite do governo de ser mais gastão. E aí chegamos ao motivo para o Tesouro estar com taxas de juros tão altas. Na semana passada, o Senado aprovou, com o apoio do governo Bolsonaro, uma proposta de aumento de gastos que ganhou o apelido de PEC Kamikase. A Proposta de Emenda à Constituição abre a torneira do populismo para tentar alavancar a popularidade de Bolsonaro, que está na lama. O projeto libera dinheiro para turbinar o Auxílio Brasil (o novo Bolsa Família, que não fez cócegas nas intenções de voto do presidente) e ainda para um Bolsa-caminhoneiro e um Bolsa Taxista, duas categorias que faziam parte base de apoio do ocupante do Planalto, mas que agora penam com a alta dos combustíveis.   Os picos recentes na rentabilidade dos títulos públicos coincidem com períodos eleitorais – e outras crises políticas. Em 2018, o auge foi lá por agosto, na mesma faixa de 6% ao ano. Em 2016, o mesmo Tesouro IPCA 2035 bateu a marca de 7,80% ao ano. Ali, investidores calculavam os riscos de impeachment enquanto o Congresso armava uma série de pautas-bomba – com aumento de gastos públicos.   Em 2014, Dilma Rousseff estava em plena campanha à reeleição, e também abria a torneira de gastos.

Mas trata-se, também de uma confluência astral. Em 2018, não havia apenas o período eleitoral no Brasil. Naquela época, o Fed (o banco central dos EUA) estava subindo a taxa de juros do país para a faixa de 2,5% ao ano pela primeira vez desde a crise de 2008. Foi um desalinhamento de chacras nas finanças internacionais. O juro mais alto por lá faz investidores baterem em retirada de países mais arriscados, o que obriga o Tesouro a pagar mais juros se quiser reter investidores por aqui.   Foi no final de 2015, por sinal, que o Fed subiu a Selic americana pela primeira vez desde a crise de 2008. E, em 2014, a economia global vivia uma ressaca que derrubou os preços do petróleo e arrebentou as finanças públicas justamente quando o governo queria gastar mais.   Dito isso, vale a pena comprar Tesouro IPCA+ agora ou a taxa vai subir ainda mais?   Depende. Se a irresponsabilidade fiscal do governo parar onde está, talvez os juros estejam perto de um teto. E se a economia global de fato começar a desacelerar, também. O problema é que ninguém tem bola de cristal para responder a essas duas perguntas.   Uma coisa é certa. Rendimento de 6% ao ano é para garantir a aposentadoria.   E o que mais para o dia de hoje?   Os futuros das bolsas americanas operam no zero a zero, enquanto as bolsas europeias sobem mais de 1%. E não há nada de muito novo no front. Recessão é a única palavra que tem saído da boca dos investidores. Preocupante será se ela sair escrita na ata da última reunião do Fed, que será divulgada às 15h.   Bons negócios.

• Futuros Dow Jones: -0,11% • Futuros S&P 500: -0,14% • Futuros Nasdaq Composite: -0,17%  *às 7h57

• Índice europeu (EuroStoxx 50): 1,55% • Bolsa de Londres (FTSE 100): 1,59% • Bolsa de Frankfurt (Dax): 1,42% • Bolsa de Paris (CAC): 1,58% *às 7h36

• Índice chinês CSI 300 (Xangai e Shenzhen): -1,46% • Bolsa de Tóquio (Nikkei): -1,20% • Hong Kong (Hang Seng): -1,22%

• Brent*: 1,16%, a US$ 103,96 • Minério de ferro: -0,31% em Singapura, a US$ 111,50 por tonelada *às 7h41

15h Fed publica ata da reunião de política monetária

Destruição As empresas brasileiras perderam R$ 449 bilhões de valor de mercado durante os primeiros 6 meses deste ano. Em 12 meses, o estrago foi ainda maior: -R$ 1,6 trilhão De acordo com um levantamento feito pelo Valor, as maiores perdedoras de 2022 foram a Magazine Luiza (-R$ 32,9 bilhões), a Rede D’or (-R$ 31,9 bilhões) e Ambev (-R$ 31,7 bilhões). Nos 12 meses, a Vale liderou as perdas. O valor de mercado da mineradora agora é R$ 183,4 bilhões menor do que em junho de 2021. Ainda assim, ela é a maior empresa da bolsa, avaliada em R$ 371 bilhões.   5G O 5G chega oficialmente ao Brasil hoje, quando a Anatel liberar o sinal para a internet rápida. Mas ainda é tipo inauguração para inglês ver. Segundo a Anatel, a ativação de hoje alcançará 80% de Brasília. Na sequência vem Belo Horizonte, Porto Alegre e São Paulo – mas sem data definida. As três principais operadoras do país, Vivo, Claro e TIM oferecerão a internet rápida. O prazo final para chegada do 5G em todas as cidades do Brasil é 2029. Além da limitação geográfica, tem a tecnológica: segundo cálculos da Claro, por enquanto só 4% dos smartphones da base de assinantes são compatíveis com a tecnologia.

Sem gás e sem luz O aumento do preço da energia foi o principal fator que levou o Banco Mundial a cortar a estimativa de crescimento da economia global. Agora, a organização estima uma alta de 2,9% para este ano, quase metade do que foi em 2021. É que o encarecimento da energia tem um efeito cascata: faz os custos de produção aumentarem, e nisso a inflação cresce. Em resposta, os bancos centrais aumentam os juros, o que faz o crescimento econômico desacelerar. Todo mundo sai perdendo, mas, como sempre, os países pobres sofrem mais. Na Ásia e na África, a alta da energia do mês passado fez crescer em 90 milhões o número de pessoas sem acesso à eletricidade. Esta reportagem do New York Times mostra como a crise energética afeta a vida de várias cidades em países em desenvolvimento ao redor do mundo.   Gasolina de luxo Os motores a combustão estão com os dias contados na Europa. No mês passado, a União Europeia assinou um acordo que proíbe a emissão de carbono nos carros fabricados a partir de 2035. Os carros terão que ser elétricos. Mas a Itália, berço da Ferrari e da Lamborghini, ainda está relutante em dizer adeus ao combustível fóssil. As duas maiores empresas do setor automobilístico do país temem perder relevância na transição para os modelos elétricos. Em parte, por uma questão existencial dos apaixonados por carro: eles dizem que parte da graça dos supercarros italianos está no som e na engenharia dos motores à combustão. Esta reportagem do NYT traduzida pelo Estadão conta os dilemas internos das companhias.